**华金策略邓利军团队-定期报告：春季行情还有吗？**

随着2025年首个交易日的到来，A股市场却呈现单边下行的态势，沪深两市均未能幸免。创业板指下跌尤为明显，沪指也失守3300点关口，众多权重股遭遇重击，市场全天成交额达到1.4万亿，较前一交易日放量显著。在此背景下，华金策略邓利军团队在最新的定期报告中，针对投资者普遍关心的春季行情问题，进行了深入的分析和探讨。

回顾历史，A股市场每年春季几乎都会出现阶段性上涨行情，即所谓的“春季躁动”。这一行情通常受到央行货币政策调整、重要经济数据公布以及重大会议召开等多重因素的催化。自2000年至2022年，万得全A指数2月份上涨概率高达78%，远高于其他月份。然而，今年的市场走势却让人心生疑虑，春季行情是否还能如期而至？

邓利军团队认为，尽管当前市场面临诸多不确定性，但春季行情的概率依然存在。一方面，近期召开的中央经济工作会议释放了多项积极信号，暗示未来可能会再次降准，为市场提供了流动性支持。另一方面，随着政策环境的变化，市场可能会逐渐进入一个经济数据的真空期，投资者的关注度可能会从宏观经济数据转向个股和行业的表现。

从行业板块表现来看，尽管零售、食品、电商和旅游等板块在近期表现相对较好，但保险、证券、军工装备、半导体等板块却遭遇重挫。这在一定程度上反映了市场情绪的不稳定和板块轮动的特征。然而，春季躁动行情往往会集中在有色金属、计算机、电力设备等行业，这些行业在经济复苏之际，往往能受益于需求的增加和政策的支持。

光大证券等机构也持相似观点，认为A股“春季躁动”行情有望逐步开启。这一观点基于历年A股市场的季节性规律，特别是春季期间，股市常出现相对强劲的反弹。央行的货币政策调整、重要经济数据的发布以及政策会议的召开，往往是催动春季行情的关键因素。

邓利军团队进一步指出，在春季行情中，投资者应灵活调整投资组合，在高股息资产和高成长资产之间合理配置。高股息的稳定收益资产可以作为现阶段的底仓，而具有成长潜力的主题投资则可以带来一定的弹性收益。这一策略在当前市场环境下尤为适用，因为市场风格的切换对于投资者的资产配置提出了挑战。

然而，春季行情并非没有风险。尽管政策支持和经济复苏的背景下，市场表现逐渐趋于乐观，但一旦出现不利的宏观经济数据或政策变动，市场的快速波动性可能会加大。因此，投资者在布局时一定要注意风险控制，合理设定止损策略，避免过度追高造成的损失。

从历史经验来看，春季行情的节奏和幅度各不相同。有时持续上行，有时先上升后震荡，有时则呈现上升-震荡-上升的态势。这主要受到政策、外部事件和流动性的影响。因此，投资者在制定投资策略时，应充分考虑这些因素的变化，灵活应对。

此外，邓利军团队还提醒投资者关注市场情绪的变化。市场情绪是影响短期交易的重要因素之一。在春季行情中，随着市场情绪的波动，投资者的关注也会从低估值蓝筹逐渐转向高成长的成长股。因此，投资者应重点关注市场的情绪指标，如成交量、市场情绪指标和个股的技术面表现，以把握短线交易的机会。

对于中长期投资者而言，春季行情虽然重要，但并非决定全年收益的关键因素。投资者应更注重公司的基本面和长期发展前景，选择具备强大技术实力和市场份额的龙头公司进行投资。同时，也要关注政策的变化和市场动态，以及时调整投资策略。

综上所述，华金策略邓利军团队认为，2025年A股市场的春季行情依然值得期待。尽管市场面临诸多不确定性，但在政策支持和经济复苏的背景下，市场有望迎来新的投资机会。投资者应灵活调整投资组合，在高股息资产和高成长资产之间合理配置，以应对潜在的市场波动。同时，也要注重风险控制，合理设定止损策略，确保投资的安全和收益。在未来的市场走势中，我们期待看到更多的春季投机机会，为投资者带来丰厚的回报。

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